Si en el proyecto que estamos evaluando, queremos introducir la posibilidad que no ocurra lo que hemos supuesto, es decir, el riesgo, tenemos a nuestra disposición las metodologías siguientes:
- El análisis de sensibilidad por variables y por escenarios;
- La determinación del punto de equilibrio;
- El análisis estadístico; y por último, pero no por eso menos importante,
- La simulación Montecarlo.
Vale la pena mencionar que, como me dijo uno de mis profesores, "cada uno es dueño de sus propios miedos"; por lo que la situación que para usted puede ser aceptable, para otro individuo, de repente, no lo será.
Es conveniente recalcar, que sea cual sea el método escogido, debemos partir elaborando el modelo de pronóstico (¿lo asusté?), no se preocupe que se lo puse en difícil, me refiero a desarrollar en una hoja Excel el flujo de caja del proyecto; pero lo más importante, es incluir un panel de datos de entrada, en donde se introduzcan los valores de todas las variables que estamos utilizando en nuestras proyecciones. ¿La razón?, simple, si variaremos las cifras que estamos utilizado, debemos estar seguros que, introduciendo en la celda correspondiente la modificación, esta se verá reflejada en todo el modelo, incluyendo el cálculo de los indicadores de rentabilidad (VPN o TIR).
A continuación, les presento un ejemplo muy simplificado de lo que expliqué en el párrafo anterior. Imagine que está evaluando un proyecto en el que usted proyecta que en el año 1, venderá 20 unidades a S/.5 cada una. En su hoja Excel, usted ha construido el modelo de pronóstico de los ingresos (p x q) de su proyecto, utilizando el panel de variables de entrada donde "p" es S/.5 y "q" es 20; con lo que, en la situación inicial, las ventas ascenderán a S/.100 en ese año.
Ahora, suponga que, por algún motivo, usted piensa que el precio que estimó en la situación inicial es muy conservador y quiere saber que pasaría con sus ingresos si este aumenta a S/.6 por unidad. Fácil, va a su panel de variables de entrada y sólo modifica la celda correspondiente al precio. Dado que, la celda ingresos por venta, está relacionada a las celdas precio (p) y cantidad (q), automáticamente, variará pasando de S/.100 a 120. Es decir, usted lo verá así en su hoja de cálculo:
No me canso de hacer hincapié, en la importancia de establecer el panel de variables de entrada para elaborar las proyecciones del proyecto. Si no lo hace así, no podrá elaborar un análisis de riesgo eficiente y puede que los resultados que obtenga no tengan ningún sentido.
En la próxima entrega, empezaré a tratar "in extenso" los métodos que tenemos a nuestra disposición. Arrancaré con el Análisis de Sensibilidad.
Por: Paúl Lira Briceño
Fuente: De regreso a lo básico
